| 集团股权结构与上市公司融资约束——基于代理理论的实证分析 |
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| 引用本文： | 李焰 张宁. 集团股权结构与上市公司融资约束——基于代理理论的实证分析[J]. 中国经济评论, 2007, 7(2): 1-12 |
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| 作者姓名： | 李焰 张宁 |
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| 作者单位： | 中国人民大学商学院,北京100872 |
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| 摘 要： | 本文从大股东代理问题角度，分析了中国企业集团控股股东股权结构与上市公司融资约束水平之间的关系。实证研究结果表明：集团控股的上市公司融资约束水平显著高于非集团控股的上市公司；自然人集团控股的上市公司比国有集团控股的上市公司面临更大的融资约束问题；集团控股股东持股比例分布与上市公司融资约束水平呈现先上升，後下降，再上升的波浪形，反映出随集团持有上市公司股权比例的变化。其对上市公司利益侵占程度有所不同。
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| 关 键 词： | 企业集团 融资约束 大股东代理 利益侵占 |
Study on the Relationship between Ownership Structure and Financial Constraint Level of Listed Companies in Chinese Group Corporation -Empirical Analysis Based on Agency Theory |
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| LI Yan, ZHANG Ning. Study on the Relationship between Ownership Structure and Financial Constraint Level of Listed Companies in Chinese Group Corporation -Empirical Analysis Based on Agency Theory[J]. Zhongguo Jingji Pinglun, 2007, 7(2): 1-12 |
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| Authors: | LI Yan ZHANG Ning |
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| Keywords: | group corporation financial constraint agency theory expropriation |
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