| 央行汇率沟通与股票市场波动 |
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| 引用本文： | 李力,王博,郝大鹏.央行汇率沟通与股票市场波动[J].金融论坛,2019,24(1):52-66,80. |
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| 作者姓名： | 李力 王博 郝大鹏 |
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| 作者单位： | 北京大学光华管理学院 北京,100871;南开大学金融学院;中国人民大学汉青研究院 |
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| 摘 要： | 本文基于2005年7月至2017年2月的日度数据,检验中国央行汇率沟通对于股票市场波动率的影响,研究结果发现:(1)央行汇率沟通会对本国股票市场产生明显的溢出效应,并显著增加股票市场的波动率,B股市场波动率反应程度显著强于A股市场。(2)书面沟通的效果强于口头沟通,口头沟通中行长沟通效果强于非行长沟通;汇率贬值的沟通效果显著强于汇率升值沟通。(3)汇率沟通对于股票市场波动率的影响存在着明显的非线性。
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| 关 键 词： | 中央银行 汇率沟通 股票市场 波动率 EGARCH模型 STR-STGARCH模型 |
Central Bank Exchange Rate Communication and Stock Market Volatility |
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| Keywords: | central bank exchange rate communication stock market volatility EGARCH Model STR-STGARCH model |
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