| 中国股市的周期性波动与价值投资的应用 |
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| 引用本文： | 饶为民,孙剑.中国股市的周期性波动与价值投资的应用[J].金融教学与研究,2010(4):55-59,75. |
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| 作者姓名： | 饶为民 孙剑 |
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| 作者单位： | 1. 财政部财政科学研究所,北京,100142
2. 中共中央编译局,北京,100032 |
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| 摘 要： | 中国股市由于世界经济发展周期、国家政策变动、信息流动机制和所处发展阶段等原因存在较强的周期性波动。实证研究表明月度上证指数对数序列满足随机游走模型假定。BP滤波方法确定上证指数存在明显的2~3年的循环周期。通过选取具有代表性的行业股票在股市周期波动中进行周期性的价值投资,结果显示大部分产业的收益率跑赢大盘,但在不同发展时期所密集使用的要素集聚产业则可享受估值溢价和获得超额收益。
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| 关 键 词： | 周期性波动 随机游走 BP滤波 价值投资 |
Chinese Stock Market Cyclical Variation and The Application of Value Investment |
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| Rao Wei-min,Sun Jian.Chinese Stock Market Cyclical Variation and The Application of Value Investment[J].Finance Teaching and Research,2010(4):55-59,75. |
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| Authors: | Rao Wei-min Sun Jian |
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