政府补贴缓解研发融资约束效应实证研究

运用高新技术上市公司数据，对政府补贴缓解研发融资约束效应进行了实证研究。结果表明：我国高新技术上市公司普遍存在研发融资约束现象，且表现出显著的研发投资现金流敏感性特征；政府补贴缓解研发融资的直接效应显著，间接效应不显著；我国资本市场债务融资对高新技术上市公司研发投资的促进作用不明显，而权益融资对高新技术上市公司研发投资具有显著的促进作用。