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| 高送转是馅饼还是陷阱? ——基于中国A股上市公司的研究 | |
| 作者姓名： | 谢凤鸣 喻国平 卢致昱 邹朋飞 |
| 作者单位： | 江西财经大学教务处,江西南昌,330013;江西财经大学经济学院,江西南昌,330013;宁波银行总行信贷部,浙江宁波,315042;江西财经大学科技金融研究中心,江西南昌,330013 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金;国家社会科学基金 |
| 摘 要： | 上市公司高送转是陷阱还是馅饼,关系广大投资者的利益。本文实证分析了中国A股市场高送转预案公告对股票收益率的影响,比较了不同板块不同送转比例的市场效应。研究发现:所有股票在高送转预案公告前后,均存在显著为正的累计超额收益,但并不存在显著的板块差异;累计超额收益主要产生于高送转预案披露前;上市公司高送转给普通投资者的大概率不是馅饼,而是陷阱。本文结论为监管层出台相关规范高送转行为和内部人减持行为的政策提供了经验证据。 |
| 关 键 词： | 高送转 市场效应 累计超额收益 |
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