汇率不确定预期影响了企业投资规模吗? ——基于多视角异质性的实证检验 |
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引用本文: | 倪艳亭,吴军.汇率不确定预期影响了企业投资规模吗? ——基于多视角异质性的实证检验[J].金融与经济,2019(2). |
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作者姓名: | 倪艳亭 吴军 |
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作者单位: | 山东省宏观经济研究院 山东济南250014;山东省宏观经济研究院 山东济南250014 |
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基金项目: | 山东省社会科学基金规划项目;国家社会科学基金 |
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摘 要: | 本文使用企业远期结售汇的交易数据,首次构建了直接反映企业汇率不确定预期的变量,并从多个异质性视角考察了汇率不确定预期对投资规模的影响。结果表明:当未来汇率的不确定程度增加时,企业显著降低了其投资规模,且企业的资本密度越高,投资规模受到汇率不确定预期的影响越大。进一步研究发现,进出口企业、民营企业、股权集中度高的企业投资受汇率不确定预期的影响更强。
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关 键 词: | 汇率不确定性 企业投资 远期结售汇 异质性 |
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