风险投资持股与上市公司现金股利政策 |
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作者单位: | ;1.北京工商大学 |
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摘 要: | 本文实证研究了2010年-2013年中国证券市场中风险投资持股与上市公司现金股利政策之间的关系。针对我国现金股利的两种基本理论——自由现金流理论和利益输送理论以及在我国资本市场上呈现的恶意派现现象,实证检验了风险投资持股能否发挥监督治理作用。结果表明:派发现金股利的公司的风险投资的持股比例显著高于没有派发现金股利的公司的风险投资持股比例,风险投资持股不会对上市公司股利政策产生影响,对于我国上市公司出现的恶意派现现象,风险投资者持股比例越高,上市公司发生恶意派现的可能性越小。
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关 键 词: | 风险投资 现金股利政策 公司治理 |
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