基于投资者异质性信念的证券定价模型——对我国股票市场价格的实证检验 |
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作者姓名: | 王凤荣 赵建 |
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作者单位: | 山东大学经济研究院,济南市,250100;山东大学经济研究院,济南市,250100 |
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摘 要: | 投资者异质性信念的相互作用影响着证券价格,证券市场上的各种证券需求与供给关系,往往表现为投资者各种不同信念的对抗和交融。本文以悲观信念(看多)和乐观信念(看空)之间的相互作用为例,研究了异质性信念对资产均衡定价的影响,并以我国股票市场的机构投资者信念为对象进行了实证检验,得出我国股票市场投资者信念与证券价格相互作用的结论。本文的建议是在投资过程中,准确分析市场中投资者的异质性信念结构,尤其是资金雄厚的机构投资者的信念结构至关重要。
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关 键 词: | 资产定价 信念 异质性 信念均衡 |
文章编号: | 1002-5766(2006)18-0041-06 |
收稿时间: | 2006-07-01 |
修稿时间: | 2006-07-01 |
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