中国金融部门杠杆周期分析——基于1998-2018年的数据证明

结合中国经济金融体系发展实践，以银行部门（其他存款性公司）总资产/实收资本作为代理指标分析中国金融部门杠杆率的周期性特征，并对周期形成原因进行探究，对我国金融部门杠杆周期与金融周期的顺周期性进行检验。结果显示：在观测期内，中国金融部门杠杆经历了多个短周期，短周期长度在9～16个季度（约2～4年）不等，并经历了至少1次中周期，中周期时间约为35个季度（约9年）；我国金融部门杠杆周期与国家金融监管政策密切相关；我国金融部门的杠杆周期与金融周期并不必然表现为顺周期性。因此，我国应当更加注重金融监管政策和信贷政策的配合协同，科学反映金融部门杠杆情况，维护金融稳定，防止发生系统性金融风险。