股权资本成本免费幻觉及其对股权结构的影响 |
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作者姓名: | 曾敏敏 |
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作者单位: | 山东大学管理学院会计系,山东济南,250100 |
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摘 要: | 企业占用任何一项资金都需要支付代价。资金通常有两个来源,通过举债获得债务资本和股东投入的股权资本。财务会计中往往只确认债务资本的成本,而不确认股权资本的成本。这就给人一种错觉,好像运用股权资本是无需花代价的。事实上,从理财的观点看,由于股东比债权人要承担更高的风险,因此他们会要求更高的回报,即企业运用股权资本所付出的代价,往往比运用债务资本的代价更大。
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关 键 词: | 股权资本成本 风险报酬 M—M理论 |
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