政府发展战略与企业投资——来自中国工业企业的经验数据

本文基于新结构经济学的视角，构建了政府发展战略影响投资的数理模型，采用1998—2013年中国规模以上工业企业数据，研究政府发展战略对企业投资行为的影响。实证结果发现，旨在鼓励资本密集型部门优先发展的政府战略，会挤出当地企业的投资，且对中小企业与私有企业的投资挤出效应更为显著，而对大规模企业与国有企业的投资无显著负向影响。政府发展战略是通过降低企业利润率和加剧企业融资约束等途径对企业投资造成负面影响。本文从企业投资视角揭示了违背比较优势发展战略的负面后果，并为如何提高企业投资提供新的思路。