对我国当前货币政策的认识

我国实行的是稳健的货币政策，近期的目标是适度从紧。强调的是适度从紧不是收缩，也不是绝对的下降。根据中央经济工作会议精神，2004年信贷目标是M1、M2增长17％左右，人民币贷款的增量在2．6万亿左右，也是历史上最高的第二年，所以说适度从紧就有了一种收缩的概念，实际上不是的，只是说要求货币信贷的增长在一个合适的范围内。今年商业银行的准备金和超额准备金的余额超过2万亿，同时商业银行等金融机构持有国债、央行票据和金融债等流动性高的资产超过3万亿，所以在准备金上调0．5％之后，金融机构仍然可以保持正常的支付清算水平，并且具有平稳增加贷款的能力。在实现经济软着陆之后，中国开始出现需求不足的矛盾。在此背景之下，尽管中央银行坚持稳健的货币政策，但实际中央银行的货币政策开始逐渐趋松。从1996年5月到1999年6月，人民银行曾经7次下调利率。同时，国务院决定从1999年11月1日开始，恢复对储蓄存款利息征收个人所得税，这对于存款者来说，相当于第八次降息，按照利息税税率20％计算，居民从1年期存款中获得的利率就只有1．8％。为此，就当前货币政策问题谈以下认识。