设立中小投资者服务中心有用吗——来自诉讼溢出效应的实证证据

我国证券民事诉讼制度的不完善，是长期以来限制投资者保护水平提高和资本市场发展的重要因素。2014年证监会设立了中证中小投资者服务中心，旨在为中小投资者提供诉讼支持。本文探究了投服中心支持诉讼在遏制上市公司违规行为方面的作用机制。我们发现，投服中心对个别案例的支持能够激发广大投资者积极参与维权，大幅提高了上市公司的被诉成本，使得后续投资者诉讼对同行业公司的违规行为起到震慑作用。投服中心的主要作用在于改善诉讼环境和增强投资者维权信心，有效提升了资本市场投资者保护水平。这一制度创新与我国国情紧密契合，具有重要的现实意义。