| 中国地方政府债券风险溢价研究 |
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| 引用本文： | 梁朝晖,费兆楠,张亮. 中国地方政府债券风险溢价研究[J]. 首都经济贸易大学学报, 2017, 0(1): 12-17 |
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| 作者姓名： | 梁朝晖 费兆楠 张亮 |
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| 作者单位： | 天津工业大学经济学院；天津工业大学经济学院；天津工业大学经济学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“基于利差结构的信用违约互换研究”（71371136） |
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| 摘 要： | 中国地方政府债券的规模和杠杆率较大，引发了国内外的关注和对其可能引发风险的忧虑。如何评估其潜在风险，是学界面临的难题。由于金融资产的交易价格反映了投资者对其风险的判断，因而可以从金融资产相对于无风险资产的风险溢价角度，实证研究其风险的大小和风险成分。具体地，运用2012—2015年的中国地方债券指数日数据，分析中国地方债风险溢价构成，可探讨中国地方债的风险。研究发现，中国地方政府债券的收益率主要为利率风险溢价，信用风险溢价比例很小，因而中国地方政府债券的主要风险是利率风险。
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| 关 键 词： | 地方政府债；风险溢价；信用风险；利率风险 |
| 收稿时间： | 2016-05-30 |
Risk Premium of Chinese Local Government Bond |
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