多重关联下PE/VC持股对公司财务风险影响的传导效应

在资本结构、股权结构及市场价值三类多重关联关系下，研究了我国PE/VC持股对公司财务风险影响的多重传导效应。实证检验表明：我国PE/VC的介入会加剧其持股公司发生财务风险的危机，且在该影响过程中，资本结构波动和市场价值波动会增加公司财务风险，而股权结构波动可抑制公司财务风险发生。同时，股权结构波动的遮掩效应最为显著，资本结构波动次之，而市场价值波动的遮掩效应最弱。此外，这三类潜变量在该影响过程中的多重传导效应存在上市板块差异。