间接测算金融中介服务核算对经济增长的影响

金融作为构建"双循环"新发展格局的国之重器,为推动经济高质量发展提供有力支撑.间接测算金融中介服务(FISIM)产出作为反映金融生产经营活动水平的重要基础,是衡量金融发展与经济运行的关键指标,而FISIM核算方法是确保中国FISIM产出数据真实性、有效性的基本前提.本文以SNA(2008)中参考利率应充分反映存贷款风险水平与期限结构两种因素为依据,选用账面价值参考利率、银行间同业拆借利率、存贷款加权参考利率分别核算FISIM产出总量、存款FISIM产出和贷款FISIM产出,对比分析不同参考利率核算的FISIM产出变化状况,从而进一步探究其对金融业增加值及GDP的影响.研究发现,账面价值参考利率核算的FISIM产出与金融业增加值的关联度较高,但其未全面遵循参考利率应兼顾风险水平与期限结构的相关建议,忽略了期限调整的关键,致使中国FISIM核算存在一定的局限性;银行间同业拆借利率核算的存款FISIM产出产生负值,且与金融业增加值、GDP的关联度相对较低;存贷款加权参考利率能够较好地体现存贷款的期限结构,其核算的FISIM产出与GDP关联度较高,但其核算的存款FISIM产出、贷款FISIM产出波动性相对较大.