风险投资能否有效降低IPO抑价率的实证研究——以中国创业板上市公司数据为例

风险投资机构作为我国创业公司的重要融资渠道，在被投资企业的首次公开募股（Initial Public Offering,IPO）进程中发挥着重要的作用。本文以2020—2022年在中国创业板IPO的上市公司为研究样本，实证分析风险投资能否有效降低IPO抑价率。结果表明：风险投资能够吸引高质量的承销商，但无法降低IPO抑价率，也无法降低公司的发行费用；风险投资在调整抑价率和发行费用上“认证失败”，在我国创业板市场未能起到明显的认证作用。