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| 控股股东股权质押与企业策略性业绩预告 | |
| 作者姓名： | 许静静 |
| 作者单位： | 华东师范大学经济与管理学部 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目“股权质押、大股东行为及其经济后果”(71602057)；;上海市哲学社会科学规划一般项目“信息互动、决策行为与股票市场价格——基于机构投资者社会关系网络的大数据分析”(2019BGL039)； |
| 摘 要： | 本文利用中国A股2007～2017年数据,探讨了控股股东股权质押行为对企业业绩预告特征的影响,研究发现:控股股东股权质押企业的业绩预告更乐观,具体表现为日后实际财务数据无法达到业绩预告所披露的标准;质押企业会通过事前选择更低精度的"模糊"预告形式使得日后实际财务数据能够更容易达到业绩预告标准;股权质押对业绩预告的影响只在强制性业绩预告及非国有企业样本中存在。本文研究结果表明,股权质押带来的压力促使控股股东策略性地披露精确度更低的乐观业绩预告。 |
| 关 键 词： | 股权质押 业绩预告 控股股东 信息披露 |