| 并购协同效应的陷阱及其防范 |
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| 引用本文： | 刘平.并购协同效应的陷阱及其防范[J].经济论坛,2004(10):63-64. |
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| 作者姓名： | 刘平 |
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| 作者单位： | 上海财经大学国际,工商管理学院 |
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| 摘 要： | 一、并购协同效应的陷阱并购协同效应包括静态协同效应和动态协同效应。前者是我们通常所认为的1+1>2或者-1-1>-2,即合并后的企业的总产出或总收益大于合并前各自的产出或收益,或者并购后在成本方面比原来两家企业独立存在时的成本降低。后者指的是合并后的企业的预期现金流超过原来的并购前各自预期达到的水平之和。动态的并购协同效应因为考虑了预期而显得更加重要。在现实中,许多企业往往把并购能否产生协同效应作为企业实施并购决策的依据,这样很容易过分夸大并购协同为企业所创造的价值,从而使企业陷入并购协同效应的陷阱。1.溢价的陷…
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| 关 键 词： | 并购协同效应 静态协同效应 动态协同效应 企业 竞争者 系统整合 |
Pitfalls and Precautions in the Effects of Concerted Merger & Acquisition |
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