规模农户异质性债务融资的治理效应研究

本文基于江苏省614户规模农户的实地调查数据,采用Tobit模型等方法,探讨规模农户债务融资对其生产行为的调整机制,分析规模农户债务融资对其生产性物质资本投入、生产性固定资产投入和生产性收入的治理效应,进而对规模农户异质性债务融资治理效应差异进行检验。研究结果表明,规模农户债务融资发挥了积极的激励约束作用,提高了物质资本和机械设备的投入强度,提高了农业生产性收入;从债务融资渠道的治理效应看,与亲友借贷相比,正规借贷和商业信用更能发挥硬约束作用,促进生产要素的投入和生产性收入的提高;从债务融资结构的治理效应看,与亲友借贷和商业信用相比,正规借贷能更有效地发挥债务治理效应,提高规模农户的生产经营绩效;而商业信用是正规借贷的有益补充,有助于缓解规模农户资金的流动性约束,增进生产性物质资本的投入。