| IPO股票上市初期投资者交易行为研究 |
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| 引用本文： | 徐龙炳,徐智斌,陆蓉. IPO股票上市初期投资者交易行为研究[J]. 财经研究, 2008, 34(3): 61-72 |
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| 作者姓名： | 徐龙炳 徐智斌 陆蓉 |
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| 作者单位： | 1. 上海财经大学,财经研究所,上海,200433
2. 上海财经大学,金融学院,上海,200433 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(70673056)，上海市重点学科建设资助项目(B802)，2007年教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-07-0533)，上海财经大学211科研项目，上海财经大学现代金融研究中心课题资助。 |
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| 摘 要： | 区别于国内以股票价格为对象揭示IPO股票特征的研究,文章以投资者为研究对象,研究中国IPO股票上市初期机构和个人投资者的交易行为差异。IPO交易研究是目前IPO研究的一个前沿领域。文章利用沪深股市2002年IPO股票的账户交易数据建立Logistic回归模型发现,中国IPO股票上市首日的高成交量与高换手率由投资者逐利行为造成;在上市后3日的交易中,个人投资者由于资金限制和信息获取能力不足等原因,对股票收益的判断能力明显弱于机构投资者,在交易中被机构投资者所利用。
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| 关 键 词： | IPO 交易行为 机构投资者 个人投资者 |
| 文章编号： | 1001-9952(2008)03-0061-12 |
| 修稿时间： | 2007-10-16 |
Investors Behavior on the First Days of IPO Trading |
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| XU Long-bing,XU Zhi-bin,LU Rong. Investors Behavior on the First Days of IPO Trading[J]. The Study of Finance and Economics, 2008, 34(3): 61-72 |
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| Authors: | XU Long-bing XU Zhi-bin LU Rong |
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| Abstract: | Different from other domestic researches which take stock prices as objects to disclose the characteristics of IPO stocks,our paper focuses on the behaviors of investors to study whether there are some differences between individual and institutional investors on the first several days' trading of IPO stocks.We construct logistic regression models using the Shanghai and Shenzhen stock markets investors' account data of IPO stocks of 2002 to compare the judging ability and benefiting mode of individual and institutional investors. |
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| Keywords: | IPO trading behavior institutional investors individual investors |
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