Evaluation of Production and Financial Risk: A Stochastic Dominance Approach

As producers make the transition from irrigated to dryland crop production, the impact on net returns and owner equity is uncertain. This study estimates, via a daily crop growth simulation model and a lender' s response function, the profit distributions under alternative weather conditions for four dryland crop rotations. Stohastic dominance with respect to a function was utilized to rank each rotation for various risk aversion intervals. Solutions from the mode indicate that financia1 risk increases faster than production risk with the leverage ratio and both components of risk vary across crop rotations.
Lorsque les producteurs prennent la décision de changer de systême de production, soit d' abandonner la culture irriguée, les répercussions sur les bénéfices nets et l' avoir propre du proprétaire sont incertains. En utilisant un modèle probabiliste quotidien de croissance des cultures et une courbe d' offre de crédit de la part des prêteurs, cette étude analyse la distribution des profits pour différentes conditions climatiques pour quatre systèmes possibles de rotation des cultures en sol non-irrigué. La dominance stochastique par rapport à une fonction est utilisée pour classifier les rotations possibles et ce, pour différentes classes d' aversion au risque. Les résultats de simulation indiquent que le risque financier relatif au risque de production augmente avec un accroissement du levier financier de l' entreprise et ces deux composantes du risque total varient selon la rotation envisagée.