投资者关系与代理成本——基于上市公司的分析 |
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引用本文: | 杨德明,辛清泉.投资者关系与代理成本——基于上市公司的分析[J].经济科学,2006(3). |
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作者姓名: | 杨德明 辛清泉 |
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作者单位: | 中山大学管理学院 广州510275 |
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摘 要: | 本文从法与金融学理论出发,分析了上市公司投资者关系与企业代理成本的关系。由于上市公司投资者关系提高了投资者知情权,减少了上市公司与投资者间的信息不对称,故而应与代理成本存在负相关关系。利用上市公司网上投资者关系信息披露的检验结果显示,上市公司投资者关系指数IIRI与大股东占款显著负相关,但与资产周转率、管理费用率无显著关系。这表明上市公司投资者关系活动在一定程度上抑制大股东侵占小股东利益的隧道行为,但未起到提高经理人员经营效率、提高公司运作效率的作用。
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关 键 词: | 投资者关系 代理成本 大股东占款 资产周转率 管理费用率 |
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