交易商持仓行为对期货市场的影响 |
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引用本文: | 张丽芳.交易商持仓行为对期货市场的影响[J].证券市场导报,2012(6):59-62. |
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作者姓名: | 张丽芳 |
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作者单位: | 上海期货交易所发展研究中心 |
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摘 要: | 金融危机发生之后,CFTC将原有的交易商持仓报告(Commitment of Traders,简称"COT")进行了扩容,新版的COT报告包含现货交易商、互换交易商、管理基金的持仓情况。分析COMEX铜和NYMEX原油的COT报告,可以发现,互换交易商的持仓占比最高,超过30%;具有现货背景的套期保值持仓保持一定比例,大约为20%~50%。现货交易商持仓占比的增加,有助于缓解价格的波动;而互换交易商持仓占比的提高,却加剧了市场的波动。由于互换交易商享有投机持仓豁免的权利,金融危机发生后,CFTC对互换交易商的监管更趋严格。
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关 键 词: | COT报告 期货市场 投资者结构 |
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