| 汇率水平、汇率波动对企业绩效的影响——中国服务企业与商品企业的表现相同吗? |
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| 引用本文： | 胡宗彪,滕泽伟,黄扬嘉.汇率水平、汇率波动对企业绩效的影响——中国服务企业与商品企业的表现相同吗?[J].经济与管理研究,2019,40(2):47-69. |
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| 作者姓名： | 胡宗彪 滕泽伟 黄扬嘉 |
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| 作者单位： | 中南财经政法大学工商管理学院, 武汉市, 430073;湖北经济学院经济与贸易学院, 武汉市, 430205;西班牙企业学院, 西班牙马德里, 28002 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目“培育国际竞争新优势与建设开放型世界经济的内生动力研究”（18VSJ046）；教育部人文社会科学研究青年基金项目“中国对外服务贸易成本评估及其影响因素研究”（14YJC790046）；国家自然科学基金青年科学基金项目“服务业出口增长机制、路径及其生产率效应：中国的理论与经验研究”（71503273） |
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| 摘 要： | 汇率作为影响企业绩效的一个因素，其细化指标（汇率水平和汇率波动）对不同部门企业绩效的影响是否存在差异？基于微观的企业层面数据，本文考察人民币汇率水平、汇率波动对中国服务企业绩效的影响，并在同一个分析框架内与中国商品企业进行比较。结果显示：（1）服务企业绩效（净利润、净利率、毛利率、劳动生产率等）总体上要优于商品企业绩效。（2）未引入汇率水平及其波动与劳动生产率交叉项的模型结果研究表明，人民币汇率贬值对服务企业和商品企业的利润和销售都有促进作用，且对商品企业利润的影响要大于对服务企业利润的影响；人民币汇率波动对服务企业和商品企业的利润和销售都存在负面冲击，且对商品企业的冲击更大。（3）生产率较高的服务企业和商品企业在汇率贬值时能够增加更多的利润和销售；商品企业生产率越高，汇率波动对其利润和销售的负面冲击越大。本文研究结论不仅为新兴市场经济体的企业绩效受汇率变动影响提供了证据，而且对于认识汇率影响企业绩效的部门差异有一定启示。
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| 关 键 词： | 汇率水平 汇率波动 服务企业 商品企业 企业绩效 劳动生产率 |
| 收稿时间： | 2018/9/21 0:00:00 |
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