我国企业金融化行为同群效应研究——基于空间杜宾模型的经验分析

基于同群效应视角，运用空间杜宾模型，以2009—2020年沪深A股非金融业、非房地产业上市企业为样本，研究企业金融化行为同群效应的存在性、作用机制和经济影响。研究发现：首先，企业金融化行为主要受同行业和同地区同群企业金融化行为及其特征信息的影响，且行业类同群效应更强；其次，当资本市场中投资者情绪活跃时，企业金融化行为受同群效应的影响会增强；再次，企业金融化行为同群效应会降低企业主营业务发展质量。因此，为避免企业金融化行为同群效应给企业健康发展带来的消极影响，政府应当重点关注行业类同群企业金融化行为，并在资本市场中投资者情绪活跃时，加大对企业金融化行为同群效应的关注力度。