| 数字金融发展与企业风险承担能力：多重效应与异质性分析 |
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| 作者姓名： | 许芳 何剑 |
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| 作者单位： | 1. 新疆财经大学金融学院;2. 新疆财经大学丝路经济与管理研究院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“双支柱框架下稳定金融的政策协同效应研究”（7216030084）、国家自然科学基金项目“宏观审慎政策与货币政策协同向实效应研究”（71863031）、国家自然科学基金项目“高杠杆下的中国财政乘数和财政空间研究”（72063030）；;新疆维吾尔自治区高校科研青年项目“新疆普惠金融减贫绩效研究——基于新疆空间多维贫困视角”（XJEDU2019SY028）； |
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| 摘 要： | 数字金融作为科技赋能的创新产物，在微观层面上，对企业风险承担能力具有一定影响。以2011—2020年我国A股非金融上市公司19976个观测值为样本，研究数字金融发展对企业风险承担能力的影响。实证分析发现：数字金融发展能够提升企业风险承担能力；在微观机理上，数字金融发展通过降低融资成本、改善流动性限制等机制，实现对企业风险承担能力的促进；企业金融化在数字金融发展与企业风险承担能力之间发挥负向调节作用；在非国有、小规模企业中，数字金融发展对企业风险承担能力的促进作用更明显。以上结论对深化数字金融发展、强化实体企业风险管理以及加强金融创新监管具有启示意义。
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| 关 键 词： | 数字金融 融资成本 流动性限制 企业风险承担能力 |
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