科技创新企业发行上市制度改革研究与实践——基于生物医药企业选择港交所上市的观察

生物医药企业是科技创新企业的典型代表，具有高投入、高产出、高风险、高技术密集型等鲜明特征，在上市融资方面体现着科技创新企业的共性需求。近年来，一批知名生物医药企业选择港交所上市，一定程度上反映出境内发行上市制度的不完备和对科技创新企业融资需求的不适应。结合港交所第十八A章规则的特点，建议境内发行上市制度强化对企业市场价值和创新能力的重视、提升上市制度的包容性、制定更加有针对性的上市规则和提高上市的可预期性，努力将更多优质科技创新企业留在境内资本市场。