市场权重、贝塔系数与资本成本

本文以中国石化为研究对象，依据资本资产定价模型（CAPM）分析了市场权重与权重股贝塔系数以及市场组合贝塔系数之间的关系。结论表明，根据CAPM计算得到的权重股的贝塔系数随自身市场权重的增加变化过程为先上升后下降；市场组合的贝塔系数随权重股市场权重的上升而减小。权重股的市场权重对上市公司自身以及市场其他组合贝塔系数都有显著影响，并会导致低估市场内市值较小的上市公司的资本成本。