商业银行股权激励效果实证研究——基于VAR的对比分析

文章采用VAR模型实证研究商业银行股权激励效果,运用对比分析方法,以同等体量的浦发、兴业、民生三家银行作为对比样本,与实施股权激励的招商银行对比,统计结果显示实施股权激励没有使银行的净资产、净利润增长率显著提高;通过Granger非因果关系检验发现实施股权激励没有强化银行的财务指标间的因果联系,没有使银行管理效率显著提升;使用VAR模型量化结果显示实施股权激励没有显著提升薪酬、净资产、规模对银行盈利能力的贡献,亦没有显著增加薪酬、盈利、规模对银行净资产增长的贡献;最后使用脉冲响应函数分析发现实施股权激励没有显著增强新信息冲击对银行盈利能力影响。结合财务指标,文章发现股权激励在我国还需要更多的探索、改进,以期创造股东价值最大化。