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| 中国资本市场“框架效应”现象的实证研究——基于中组部18号文的自然实验 | |
| 作者单位： | ;1.闽江学院新华都商学院;2.香港科技大学商学院会计系;3.厦门大学会计发展中心;4.中山大学现代会计与财务研究中心 |
| 摘 要： | 基于2013年10月中组部发布18号文所产生的特殊情境,本文实证检验了18号文引发的官员独董辞职事件,对辞职原因的不同表述引起的市场反应。本文研究表明,同为18号文引发的官员独董辞职事件,对于将辞职原因披露为"个人原因/工作原因"的样本公司,市场出现了显著的负向反应;而对披露为"依照18号文要求辞职"的样本公司,市场则未有明显反应。市场对"同一事件、不同披露"的差异反应,表明投资者在决策过程中存在非理性的认知偏误,资本市场上存在"框架效应"现象。本文是国内首篇基于经验证据研究"框架效应"的实证文献,弥补了现有框架效应研究主要采用实验方法和问卷调查的不足,也为后续研究"框架效应"现象,提供了可资借鉴的分析思路和检验方法;同时,对于当下的中国资本市场,也具有重要的政策意义。 |
| 关 键 词： | 框架效应 18号文 官员独董 独董辞职 |
An Empirical Study on Framing Effects in China's Capital Market |
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