ESG评级能否促进企业绿色转型？

摘要：习近平总书记在“新发展理念”中深刻阐述了绿色发展的重要性，但现实看，传统财务决策和内部治理框架下，企业绿色发展内生驱动力不足，无法充分实现绿色转型的要求。近期，ESG披露在《上市公司治理准则》（修订）中被明确要求，关于评级披露能否推动企业绿色转型，这一问题的思考具有重要的理论意义和实践价值。本文基于2011－2020年中国662家A股上市公司财务数据，实证分析了ESG评级对企业绿色转型的影响机制，并重点考察了不同污染程度、不同市场化程度以及不同信息透明度企业的异质性。从结果看，ESG评级显著促进企业绿色转型；企业面临的融资约束对ESG评级与绿色转型的关系起抑制作用，而研发投入则起促进作用；重污染行业、高市场化程度和低信息透明度企业的ESG评级对企业绿色转型的促进作用更为显著。最后，提出完善ESG评级制度与体系、制定绿色转型差异化政策、减弱融资约束影响力的对策建议。