| 公司权益价值的非线性效应——基于持续经营和转换期权分析 |
| |
| 引用本文： | 邓冰,李俊侃,王一鸣. 公司权益价值的非线性效应——基于持续经营和转换期权分析[J]. 金融研究, 2015, 424(10): 181-197 |
| |
| 作者姓名： | 邓冰 李俊侃 王一鸣 |
| |
| 作者单位： | 湖南大学工商管理学院,湖南长沙 410082;北京大学经济学院,北京 100871 |
| |
| 基金项目： | *本文感谢国家自然科学基金的资助。感谢匿名审稿人的宝贵意见。文责自负。 |
| |
| 摘 要： | 基于对持续经营价值与转换期权价值的分析,本文将两种非线性效应引入了传统的线性权益定价模型。同时进一步考虑税收摩擦,新的模型刻画了公司权益价值关于其营业收入的凹性关系:即公司的权益价值随公司营业收入单调递增,而其边际贡献却在递减。基于中国A股上市公司财务数据的实证结果表明:就单一行业而言,定价模型所描述的关系基本成立;但由于异质性的存在,不同行业的营业收入与权益价值之间并不存在同一的非线性协整关系。
|
| 关 键 词： | 权益价值 持续经营 转换期权 |
Non-Linear Effects in Equity Value: Based on the Analysis of the Value ofGoing-concern and Conversion Options |
| |
| DENG Bing,LI Junkan,WANG Yiming. Non-Linear Effects in Equity Value: Based on the Analysis of the Value ofGoing-concern and Conversion Options[J]. Journal of Financial Research, 2015, 424(10): 181-197 |
| |
| Authors: | DENG Bing LI Junkan WANG Yiming |
| |
| Affiliation: | Business School, Hunan University; School of Economics, Peking University |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | Equity value Going-concern Conversion options |
| 本文献已被 维普 等数据库收录！ |
| 点击此处可从《金融研究》浏览原始摘要信息 |
|
点击此处可从《金融研究》下载全文 |
