基于制度安排下的中国证券市场“噪声交易”研究 |
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作者单位: | ;1.洛阳师范学院商学院 |
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摘 要: | 与成熟国家证券市场的噪声交易零的特征不同,中国证券市场噪声交易直接影响投资者行为,导致证券市场功能紊乱。其原因在于中外证券市场经历了不同的制度演化路径,中国证券市场制度产生的基础既不是自然演变,也不是投资者的内生需求,而是基于经济改革及企业融资的需要,由政府"有形之手"通过强制制度变革建立起来,中国的噪声交易与证券市场演变过程中的制度安排有直接的关系。
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关 键 词: | 噪声交易 制度演变 市场机制 融资 |
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