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| 我国权证及标的证券日内交易模式研究——以五粮液为例 | |
| 作者姓名： | 张勇 |
| 作者单位： | 对外经济贸易大学,国际经济贸易学院,北京,100029 |
| 摘 要： | 本文对五粮液正股(000858)及权证日内交易模式进行了实证研究,结果表明五粮液正股的波动率(L型)和交易量(U型)日内模式不同,认购权证均呈L型模式,认沽权证均呈U型模式;对正股和权证日内波动率进行的GRANGER检验表明,正股波动率是导致认购权证日内波动率形成的原因,但不是导致认沽权证的原因。文中对我国市场呈现这种日内交易模式的原因进行了初步探讨,认为主要是由于中国股票市场和权证市场所执行交易制度的不同和较高的交易成本。 |
| 关 键 词： | 权证 股票 日内交易模式 波动率 Granger检验 |
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