日本关系型融资的演进及启示

一、日本关系型融资制度的演进 1、关系型融资的内涵及特征。 关系型融资(relational financing)是一种初始融资者被预期在一系列法庭无法证实的事件状态下提供额外融资,而初始融资者预期到未来租金也愿意提供额外资金的融资方式(青木昌彦和瑟达尔·丁可,2000)。在关系型融资中,预期扮演了双重的重要性。首先,在初始融资阶段借贷者对未来相机融资的预期,然后是融资者在融资时对未来租金的预期。如果第二重预期成立,企业家或小业主便能够启动开发项目或扩大投资,而这些在保持距离型融资下是难以想象的。由于预期到在资金紧张时有再获得融资的可能性,企业也愿意从事专用性(人力和非人力)的投资,从而使得企业发展具有长远性和连续性。