ST与财务危机预警

财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机，为了预测财务危机，以减少损失，西方国家建立了很多的数学模型。最早也是最典型的是美国人爱德华&;#183;阿尔曼（E&;#183;T&;#183;Altman)提出的“Z计分模型”（Z-score Model)。它建立于20世纪60年代，“Z计分模型”在西方的广泛运用证明了其在预测财务危机方面的作用，然而，由于我国的市场经济特别是股票市场的发展还很短暂，对于企业的财务失败没有形成一个系统的理论或框架，方法，只是对于处在财务困境的上市公司，证券管理当局则是在其股票名称前加上“ST”、“PT”以示警告和不同，用以降低投资风险，那么“Z计分模型”与“ST”、“PT”公司的财务是不是已经达到应该予以提示的程度呢？这些公司的Z值如何呢？本文试图探讨。