我国债券市场系统性风险形成机理与测度研究

在剖析我国债券市场系统性风险产生机理的基础上，基于宏观审慎管理视角，从宏观经济风险、顺周期风险、价格风险、信用风险和流动性风险等五个层面选取指标，采用主成分分析法，测算了我国2018—2021年债券市场系统性风险水平。结果显示，我国债券市场系统性风险水平总体呈现上升趋势，根据局部变动特点，可细分为逐步上升、平滑震荡和急剧上涨三个阶段。下一步，应强化对相关指标的监测，摸清债券市场系统性风险来源，完善债券市场系统性风险测度和预警机制，适时、适度地采取措施，防范风险蔓延和传染。