基于中国证券市场的历历史波动率与收益率关系的实证研究

引言波动率是股票价格波动的度量,是标的资产投资回报率的变化程度的度量。通常,有三种波动率：实际波动率,历史波动率和隐含波动率。实际波动率,也称未来波动率,是指期权回报率的波动率。因为投资回报率（ROI）是一个随机过程,所以实际波动率是个迷。换言之,实际波动率无法事先准确计算。