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| 金融危机下上海股市非对称效应的实证分析 | |
| 作者姓名： | 方璐 |
| 作者单位： | 安徽财经大学 |
| 摘 要： | 本文采用国外成熟市场中常用的非对称ARCH模型,对金融危机前后我国上证A股指数进行实证分析,验证股票价格行为的非对称性,并得出金融危机发生前"利好"对股指的冲击大于"利空",危机发生后"利空"对股指的冲击大于"利好"的结论。对此现象,基于行为金融学,提出投资者的损失厌恶是导致金融危机发生后投资者对"利空"反应过度的直接原因。 |
| 关 键 词： | 非对称性 杠杆效应 集聚性 EGARCH 风险厌恶 |
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