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| 企业资本结构的非税收影响因素分析 | |
| 作者姓名： | 袁书寅 |
| 作者单位： | 兖州煤业股份公司 |
| 摘 要： | 一、成长机会对于具有良好成长机会的企业来说 ,债务的成本是高昂的。Myers认为 ,如果项目的收益被企业的债券持有者获得 ,股票持有者有时会放弃NPV为正的投资。成长机会在企业价值中所占的比重越大 ,这个问题就越严重 ,这就意味着成长性企业应该拥有更少的债务。从代理成本的角度来说 ,股东控制的企业通常有进行非最优投资的倾向 ,以便从债权持有者手上攫取财富。这种代理成本对于处于成长行业的企业来说可能更高 ,因为它们在选择未来的投资项目时具有更大的灵活性。因此 ,预期的未来增长应该与企业的长期债务水平呈负相关的关系。然而 ,… |
| 关 键 词： | 企业 资本结构 非税收影响因素 成长机会 企业价值 债务 盈利性 流动性 公司治理结构 产品特征 行业因素 |
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