| 中国资本管制与外汇冲销的有效性——基于抵消系数和冲销系数模型 |
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| 引用本文： | 王永中.中国资本管制与外汇冲销的有效性——基于抵消系数和冲销系数模型[J].金融评论,2010,2(1):49-65. |
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| 作者姓名： | 王永中 |
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| 作者单位： | 中国社会科学院世界经济与政治研究所 |
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| 摘 要： | 近来，中国面临的“三元悖论”问题日益突出，如何在大量国际资本持续流入的情况下，兼顾人民币币值稳定和独立货币政策的目标，成为中国货币当局所经受的严峻挑战。基于一个修正的抵消系数和冲销系数模型，论文利用1999年6月至2009年3月的中国宏观经济月度数据，对中国资本管制效率（抵消系数）和外汇冲销有效性（冲销系数）作了估计。研究发现，中国的资本管制虽然仍有效但约束力有所下降；以基础货币为考察对象的外汇冲销程度几乎是完全的，而的外汇冲销有效性程度明显较低。递归估计显示．中国资本管制效率和外汇冲销有效性呈不断下降趋势，从而，货币当局谋求币值稳定和监管货币政策独立性的能力将有所削弱。
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| 关 键 词： | 资本流动 外汇冲销 有效性 |
An Analysis on the Effectiveness of China's Capital Controls and Sterilizations Based on the Offset and Sterilization Coefficient Model |
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| WANG Yongzhong.An Analysis on the Effectiveness of China's Capital Controls and Sterilizations Based on the Offset and Sterilization Coefficient Model[J].Chinese Review of Financial Studies,2010,2(1):49-65. |
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| Authors: | WANG Yongzhong |
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| Keywords: | |
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