技术进步、工资变动与汇率调整——基于一般均衡模型的分析

汇率低估导致中国产业结构扭曲和内外部失衡是有关人民币汇率的政策争论中的一个常见观点。本文利用一个贸易品／非贸易品两部门模型讨论了技术进步条件下工资和汇率的互动机制。研究结果表明，近几年来，中国经济资源配置和产业结构扭曲的主要症结在于工资抑制，而非人民币汇率低估。在工资外生的情况下，贸易品部门相对较高的全要素生产率增长率会造成通货紧缩、贸易顺差和货币升值压力；提高工资在降低贸易顺差、缓解货币升值压力的同时，不一定会引发通货膨胀，并且对实际产出影响甚微。因此解决中国经济失衡问题的关键不在于重估汇率，而在于改善工资抑制的条件，比如破除行政垄断、保护劳工权益、提高劳工待遇、推进要素价格的市场化改革等等。