我国上市公司股权融资偏好非理性解析

我国上市公司存在显著的股权融资偏好(黄少安等，2001)，而西方理论与实证研究都表明，企业优先偏好内部融资，其次是债务融资，最后才是股权融资，即所谓的融资偏好顺序理论(Myers和Majluf，1984)。我国上司公司的融资选择为什么不符合该理论?对此，我国多数学者虽然认为该现象的出现有其深刻的制度与政策背景，却多将其直接动因归结为中国上市公司的股权融资的成本偏低(黄少安等2001)。