网络平台互动与企业投资效率：基于投资者情绪视角的分析

文章基于深交所推出“互动易”以及上交所开通“上证e互动”两个网络互动平台的背景，利用2010—2020年我国A股上市公司数据检验了网络平台互动对企业投资效率的影响。研究发现，网络平台互动程度的提高会降低企业投资效率，且这一现象主要存在于民营企业、市值规模较小以及信息透明度较低的企业。机制分析发现，网络互动平台通过传递投资者情绪进而影响企业管理层的投资决策。上市公司往往会基于缓解外部压力以及维持股价的考虑，在决策时迎合投资者情绪，给企业的长远发展增加了不确定性。