折溢价逆转规律探秘

由于债券票面利率与市场利率的差别，债券可能溢价或折价发行。而债券到期时应按面值归还本金，所以长期债券的折溢价应在债券有效期内内分摊，债券折溢价的摊销有直接法和实际利率法。直线法是将债券的折溢价数额在债券的剩余各计息期平均分摊，这种方法计算简便、但其确定的投资收益（或财务费用等）与债券的账面价值不配比，即各期的收益率不等。为克服直线法的这种缺陷，产生了实际利率法，所谓实际利率法，指用金融资产或金融负债的实际利率计算摊销额的方法。其中，实际利率，指将从现在开始至到期日或下一个以市场为基础的重新定价日预期会发生的未来现金支付额，精确地折现为金融资产或金融负债的当前帐面净值所运用的利率，这项计算应包括合同各方之间支付或收到的各项费用和百分点。实际利率有时被称作是到期日或下一个重新定价日的平均收益率，是该期间金融资产或金融负债的内含收益率（见《国际会计准则第18号-收入》第31段和《国际会计准则第32号-金融工具，列报和披露》第61段）。投资收益（或财务费用等）与金融资产（或金融负债）的账面价值配比，即各期的利益（费用）率相同，是实际利率法的基本原则。对这两种分摊方法，我国的企业会计准则允许企业自行选择。但《国际会计准则第39号-金融工具；确认和计量》要求有固定期限、准备持有至到期的投资，“应运用实际利率法，以摊余价值计量”。

Reversing Rule Between Discounted and Overflowed Price