| 人民币汇率与股市收益的动态关联性实证研究 |
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| 引用本文： | 舒家先,谢远涛. 人民币汇率与股市收益的动态关联性实证研究[J]. 技术经济, 2008, 27(2): 116-120 |
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| 作者姓名： | 舒家先 谢远涛 |
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| 作者单位： | 安徽财经大学,经济与金融学院,安徽,蚌埠,233041;中国人民大学,财政金融学院,北京,100872;中国人民大学,统计学院,北京,100872 |
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| 摘 要： | 利用基于广义误差分布（GED）的多因素TGARCH模型，实证分析了2005年7月21日汇改后人民币汇率与中国股市收益的动态关系。估计结果显示：人民币汇率对股市收益有显著的价格扩散效应，汇率上升会引起上证指数收益率较大幅度的上升；股市收益波动存在显著的ARCH效应和GARCH效应，并且等强度的正向或负向新息的冲击会引起股市波动的非对称反应，正向冲击比同强度的负向冲击能带来股市更大的未来波动。
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| 关 键 词： | 人民币汇率 股市收益 TGARCH模型 |
| 文章编号： | 1002-980X(2008)02-0116-04 |
| 修稿时间： | 2007-09-17 |
Dynamic Relationship between RMB Exchange Rate and Stock Return |
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| Shu Jiaxian,Xie Yuantao. Dynamic Relationship between RMB Exchange Rate and Stock Return[J]. Technology Economics, 2008, 27(2): 116-120 |
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| Authors: | Shu Jiaxian Xie Yuantao |
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| Affiliation: | Shu Jiaxian , Xie Yuantao (1. School of Economies and Finance, Anhui University of Finance ＆ Eeonomies,Bengbu Anhui 233041 ,China; 2. School of Finanee,Renmin University of China,Beijing 100872 ,Chinas 3. School of Statistics, Renmin University of China,Beijing 100872, China) |
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| Abstract: | Through the application of the multi-factor TGARCH model based on the generalize error distribution(GED)of stock returns,this paper empirically studies the dynamic relation between RMB exchange rate and stock returns in China from July 22,2005 to May 25,2007.The results show that stock return spillover effect is asymmetric and ARCH effect and GARCH effect are significant. |
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| Keywords: | RMB exchange rate stock return TGARCH model |
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