我国股票市场投资者六种非理性心理研究

本文用投资者问卷调查的方法对国外研究较多，并且已被行为金融学模型所引入的六种重要非理性现象进行了研究．调查研究表明：多数人认为心理因素对交易行为有些影响，他们的交易频率较高，对盈亏的关注时间尺度较短．在非理性预期方面，中国股票市场的投资者有明显的保守性偏差、过度自信和自我归因偏差．小数字定律现象在心理测试中存在，但不能认为由于小数字定律现象的作用，投资者会简单地对利好或利空信息作出过度反应．在非理性风险偏好方面，损失厌恶现象明显，多数实验显示出宿钱效应。