我国开放式基金市场收益率波动性研究

自从2001年首只开放式基金发行以来，我国开放式基金迅速发展，逐渐占据基金主体地位，但有关开放式基金市场收益率波动性研究的文献并不多。一般认为，自回归问题是时间序列数据所特有，而异方差性是横截面序列数据的特点，本文通过对2003年以来我国开放式基金市场收益率序列数据进行研究，发现我国开放式基金市场收益率序列不服从正态分布，具有明显的“尖峰厚尾”特征，并且收益率的波动存在明显的集聚性。运用GARCH（1，1）模型较好的描述了这一波动特征。