货币政策对三次产业的影响效应分析——基于货币供给量的实证分析

由于三大产业的市场结构差异、行业自身的异质性等因素,实行统一的货币政策会对三次产业产生不同的影响。文章运用VAR模型分析了1986-2011年间中国三次产业产值对广义货币供给(M2)增长率的不同反应。研究表明:第一产业对货币供给反应最大,第三产业次之,第二产业最小。因此,应该对不同的产业及行业实行差别化的货币政策,加快推进利率市场化改革进程,改善资金约束条件,对货币政策的重新定位需要着重考虑货币政策的价格化和市场化。